國米經濟持續向好！新球場終見曙光，但苦日子并未結束！

對于職業足球俱樂部來說，競技和經濟永遠是相互依存、相互影響的一體兩面。出色的競技成績可以給球隊帶來高額的賽事收益、商業贊助，球隊就能在轉會市場投入更多資金補強陣容提升競技成績。但如果球隊沒有足夠資金投入，只能買一些能力平平的球員，那球隊的競技實力就會受到很大限制，對俱樂部的吸金能力就有直接影響。

當然，也有例外，比如有土豪股東加持的曼城、巴黎前些年可以不顧FFP的限制，通過各種明的暗的方式持續輸血維持球隊高成本運營，最終砸出了一座歐冠冠軍以及若干座國內冠軍獎杯。還有像曼聯這樣連續幾年戰績不佳，但球隊經濟收入卻節節攀升的俱樂部，這主要得益于弗格森時代積攢下的巨大粉絲體量確保了曼聯依然具備頂級流量，最終轉化到了經濟收益上面。但除了少數的特殊情況外，其他絕大部分球隊都只能站在“經濟成本”這條鋼絲上努力跳著美妙的“競技之舞”。

國米這幾年的經濟情況不斷好轉，球隊虧損從2020/21賽季的2.456億歐巔峰值逐年收窄，到2024/25賽季球隊收入達到隊史乃至意甲創紀錄的5.67億歐，實現了3540萬歐的盈利，靠的就是競技成績的巨大成功！在過去五個賽季里，國米拿到兩座意甲、兩座意杯和三座意超杯冠軍獎杯，歐戰中先后三次打進歐聯杯和歐冠決賽，這些為球隊帶來了豐厚的賽事收益及巨大的媒體曝光量，讓俱樂部爭取到了價值更高的商業贊助，最終帶來了經濟收入逐年遞增直至盈利！

在過去幾個賽季財報越來越漂亮的基礎上，國米接下來幾年的經濟形勢依然是逐步向好的狀態，這與橡樹資本的操作也不無關系。前兩個月，在橡樹資本的操盤下，國米提前償還了一筆4億歐的債券，并且置換為一筆利率更低的3.5億歐融資，每年利息成本節約1100萬歐左右。此外，今年夏窗的引援操作也正是在“保持高競爭力與經濟可持續目標”下完成的，新引進的多名年輕新援在合理控制經濟支出的基礎上實現了陣容厚度和實力的補強。

另外，國米在上賽季末與頭部運營商Fanatics簽署了一項十年期的合作協議，擴大全球范圍內的商品銷售和授權業務，同時也迎來了新的全球汽車合作伙伴比亞迪，這些都是球隊在商業開發方面的新成就。

不過，雖然球隊財政長期向好趨勢不變，但短期內依然有不小的經濟壓力。畢竟上賽季歐冠決賽帶來了1.37億歐的巨額收入，加上世俱杯的3300萬歐獎金，這樣才保證球隊實現了3540萬歐的盈利，而新賽季想要實現這樣的成績目標顯然難如登天。如果以止步歐冠十六強來預估，俱樂部歐冠賽事收益這一項就會少將近5000萬歐，還有世俱杯的3000多萬歐，兩項合計金額高達8000萬歐！

當然，國米利息成本降了1100萬歐，商業開發、門票收入依然有提升空間，甚至球員出售方面也可能會有新的增長額，所以最后的盈虧情況只有到明年決算的時候才能知道。

今天還有一個天大的好消息就是新球場項目終于有了進展！米蘭市議會經過長達十幾個小時的馬拉松式拉扯后，終于以24票贊成、20票反對的微弱優勢批準了將梅阿查球場及周邊區域出售給米蘭雙雄的決議，為兩隊建設新球場掃清了最大障礙！出售價格為1.97億歐，米蘭市答應給予2200萬歐的補貼，那兩隊需要各自支付8750萬歐的費用。目前出售交易還未完全結束，兩隊需要在11月10日前獲得銀行批準及完成產權轉移，之后才能簽署最終契約完成交易。

而按照目前新球場的建設計劃表，新球場需要到2031年才能投入運營，這中間還需要完成技術經濟、環境及交通等各方面的可行性評估后才能正常推進。所以，目前新球場只是走出了萬里長征的第一步而已，距離最終抵達終點還有很長一段距離。不過，萬事開頭難，經過了二十多年的各種拉扯糾纏后，現在已經開了一個好頭，后面肯定會越來越順利的！

不過，新球場建成后雖然可以提高球隊商業開發及門票收入，但俱樂部也需要承擔高額的前期建設成本。米蘭新球場的建設成本約為10-12億歐，那國米則需要承擔5-6億歐，這筆費用大概率也是通過俱樂部融資貸款的形式來獲得，如果按照國米最新債券利率4.52%來算，每年的利息成本有2300-2700萬歐左右。加上球隊本來就有的2500萬歐債券利息，屆時球隊每年的固定利息支出就高達5000萬歐，國米就被戴上了一個經濟緊箍咒，到時候球隊經營就會處處受到掣肘！

因為建設新球場而勒緊褲腰帶過日子的典型，非阿森納莫屬！為了建設酋長球場，阿森納舉債4.7億英鎊，為了緩解財政壓力，球隊不得不通過持續出售核心球員來回籠資金。在2006年到2022年期間，阿森納一共賣出9任隊長，“賣隊長”成為阿森納除槍手外的另一個代名詞。而且因為控制運營成本的需要，阿森納不得不長期使用薪資成本較低的年輕人，這就導致球隊競技實力難以與曼聯、切爾西等勁旅抗衡，只能年年拼盡全力爭四，因為歐冠的獎金收入能夠確保球隊財政相對穩定，一旦少了一部分獎金，球隊就不得不賣更多球員來償債了！

所以，新球場取得進展可喜可賀，但隨之而來的經濟成本提升同樣是需要引起重視的問題，國米依然需要勒緊褲腰帶過苦日子！經濟緊張了，競技方面也會受到直接影響，可能接下來幾年球隊要習慣于爭四而非爭冠！不過，隨著新球場投入使用，球隊的經濟收入也會大幅提高，償債能力會同步增強，可能短短幾年就把債務還完了，無債一身輕的國米未來依然一片光明！

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